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汇添富优势精选基金分析报告
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投资建议——买入

  汇添富优势精选基金秉承汇添富一贯的投资理念,投资策略侧重选股、淡化选时,选股能力成为基金能否取得较好业绩的关键因素。通过统计我们发现,基金的选股能力比较突出。基金近期降低仓位水平,增持防御性行业,以应对市场系统性风险,符合我们对市场的预期。鉴于此,我们对汇添富优势精选基金的投资建议是“买入”。

投资摘要

  汇添富优势精选基金长期业绩表现明显好于短期业绩,基金风险水平中等偏上,且基金长、中、短期的年化标准差数值在逐渐降低,且相对排名逐渐提升(风险由小至大排名),说明和同业相比,汇添富优势精选基金的风险水平在逐步降低。

  汇添富精选基金秉承汇添富基金一贯的投资理念,淡化选时、侧重选股,除今年二季度以外,其它时期基金股票投资仓位水平变化不大。

  汇添富优势精选基金自成立以来股票投资周转率远低于同业平均水平,基金实际操作奉行“买入持有策略”,这种投资策略与汇添富基金“注重企业基本面,做中长期投资布局”的投资理念一脉相承。

  淡化选时、侧重选股、买入持有的投资策略,使得选股成为基金业绩表现好坏的关键因素。我们统计汇添富优势精选基金重仓股的表现,将之与上证指数当期表现进行比较,以此来衡量基金的选股能力。我们发现,基金自成立以来重仓股平均加权涨幅为19.74%,重仓股选择贡献的超额收益高达29.05%,总体看基金的重仓股选择能力还是不错的。

  汇添富优势精选基金今年上半年受高仓位水平的影响,业绩表现排在同业基金平均水平之下。二季度,基金积极下调仓位水平至64.41%,降低了对宏观和证券市场高度敏感的行业和个股的配置(如地产和金属非金属),提高了对非周期性资产的配置(如采掘、医药、信息技术)。这种防御性的配置,和我们之前对偏股型基金投资仍要把控制风险放在重要位置的投资建议相一致。

基金简介

来源:国金证券研究所

汇添富优势精选基金是一只中高风险、中高收益水平基金,基金长期业绩表现出色。

  截至2008年7月17日,汇添富优势精选基金自成立以来考虑分红再投资的净值增长率为297.92%,这一成绩排在所有混合型开放式基金的第三位,远高于同期混合型开放式基金的187.27%的平均净值增长率。

  分期考察汇添富优势精选基金的历史表现,我们不难发现,和同业(混合型开放式基金,下同)相比,基金的长期的业绩表现明显好于短期。2008年上半年,A股市场出现大幅下跌,汇添富优势精选基金受高仓位水平影响,相对业绩排名较07年下降很多,也因此拖累了基金过去半年的业绩表现。
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