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关于德盛红利基金的分析报告
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国联安德盛红利股票型基金通过投资于盈利稳定增长的、具有较高股息收益率的、财务稳健的上市公司,追求稳定的股息收入和长期的资本增值。

  根据契约约定,该基金80%以上的股票资产将投资于具有较高预期股息收益率的股票,包括:当期股息收益率较高的股票、预期盈利大幅增长的股票以及预期股息分配率将提高的股票。

  在大类资产配置上,国联安德盛红利股票型基金将分别从宏观经济情景、各类资产收益风险预期等方面进行深入分析,在股票与债券资产之间进行策略性资产配置,以使基金在保持总体风险水平相对稳定的基础上,优化投资组合,规避或控制市场风险,提高基金收益率。

  该基金的行业配置是在股票选择的基础之上形成的。即在构建组合的过程中,会首先优选出具有较高分红预期的公司。在此基础上,通过对经济周期、产业环境、产业政策和行业竞争格局的分析和预测,确定宏观及行业经济变量的变动对不同行业的潜在影响,同时考虑行业的成长性,得出各行业的相对投资价值与投资时机,结合这些行业评估值来确定上述公司的配置比例。具体地说,主要对行业经济基本面因素、上市公司基本面因素以及证券市场交易信息这三类相关因素进行分析,最终形成该基金的行业配置。

  在股票选择上,国联安德盛红利股票型基金采用定量和定性相结合的个股精选策略,精选出兼具稳定的高分红能力、较强竞争优势和持续盈利增长的上市公司股票作为主要投资对象,以增强基金的股息收益和资本增值能力。具体步骤是:1、确定备选股。该基金综合考察上市公司分红记录和分红预期等指标来确定基金的股票备选库。具体选股标准包括满足以下一项或多项特征的股票:过去三年内具有较高的分红率的公司, 其中分红包括现金股利和股票股利;预期今后股息分配率提高的公司;预期每股收益大幅提高的公司。2、在备选股的基础上,通过毛利率、费用指标、资产负债率等财务指标的分析构建核心股票库。3、在核心股票库的基础上通过研究员对公司的实地调研对上市公司的成长性等进行一系列衡量构建基金的投资组合。

国泰君安 吴天宇

编辑:送财童子
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