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华安创新基金分析报告
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投资建议——买入

  投资建议:从产品设计到实际操作,从资产配置到投资策略,华安创新都体现出其稳健的风格,分散风险、追求投资收益稳定增长的投资目标指导基金的各个方面。同时,华安基金的实力和投研的稳定高效,为华安创新提供了很好的平台。鉴于此,我们对华安创新基金的投资建议是“买入”。
投资摘要

  华安创新长、中、短各期绝对业绩均位于同类基金中上水平,与此同时,相比同业,较低的风险水平及熊市中出色的表现,凸显了其“抗跌”的本领。

  华安创新的股票投资仓位水平各期变化不大,且基本维持在60%-70%之间,变化不大,且均低于同业平均水平。较低的仓位水平,是基金风险相对较低的原因之一,也是今年以来的逆市中,基金净值跌幅较少的主要原因。

  分析华安创新的持股集中度,我们发现基金采取“重个股、轻行业”的投资策略,但这种

高集中持股并非一成不变,而是根据市场环境顺势调整,即牛市多采取进取性的集中投资、熊市则采用防御性的分散投资。

  作为“老十家”之一,华安基金在十年的发展历程中,积聚了雄厚的实力。基金产品线构建完整,旗下基金资产总额达到710.55亿元,排在60家基金公司第8位。同时,基金投研团队人员相对稳定,旗下基金的基金经理多为内部培养。华安基金公司较强的整体实力、稳定的投研团队、突出的投资管理能力是华安创新坚实的依托。

基金简介

来源:国金证券研究所

低风险、中高收益,熊市凸显“抗跌”本领。

  华安创新可以说是中国基金业的一个里程碑,2001年9月21日,国内第一只开放式基金华安创新成立,截至2008年9月5日,基金自成立以来考虑分红再投资的复权单位净值增长率为204.85%,而同期上证指数仅仅上涨20.83%,远远低于华安创新的同期回报。

  华安创新基金无论是短期(过去半年)、中期(过去一年)、长期(过去两年)的绝对收益在同类基金(股票型开放式基金,剔除指数型,下同)同期表现中,都位于中上水平。

  华安创新基金的投资目标是在分散投资风险,提高基金资产安全性的基础上,追求投资收益的稳定增长。从基金各期的风险水平上看,基金很好的完成了这一目标。华安创新各期的净值年化标准差在同类基金中均处于同业较低水平,净值波动性较低。在过去一年中,华安创新的风险水平甚至为同业最低。

  华安创新的推出可谓生不逢时,设立之初正值二级市场由胜转衰,从2001年9月21日至2005年6月6日的“998”,市场跌幅达到43.25%,但华安创新在这段熊市行情中,却取得了难得的正收益。华安创新的抗跌性还体现在本轮的熊市行情中,从去年10月6124点到今年9月5日的2202点,大盘在不到一年的时间里跌去64%,而华安创新仅下跌42%,排在众同类基金的前10%。
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