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私募基金熊市生存状态调查
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  日前,张卫星“高德黄金爆仓事件”引起轩然大波,此后,其以私募方式成立的规模为1000万元人民币的投机基金,自2008年6月成立短短两个月间,账面亏损已达67.9%的消息更是让人瞠目结舌,令很多投资者对私募基金望而生畏。

  但业内人士表示,那主要是投资品种造成的,国际上的历史表明,期货从来都是高风险的品种,5%的涨跌就能让你翻一倍或输得精光。此外,张卫星个人的判断反向,那是个人水平问题,而非代表私募基金的风险有多大。

  淘汰率高

  熊市面临洗牌

  那么,除了期货这样的高风险品种,证券投资类私募基金在熊市中是处于怎样的生存状态呢?

  德圣基金研究中心首席分析师江赛春表示:私募基金在熊市的淘汰率很高,会死掉一大批。私募基金良莠不齐,熊市肯定会面临着洗牌。公募基金不会轻易消亡,而地下私募熊市中销声匿迹的会很多。

  著名私募机构深圳圆融投资执行董事兼圆融成长基金经理冉兰说:“风险和收益永远都是成正比的。私募名义上是没有监管的,风险自担。私募在熊市肯定会经历洗牌,牛市涌现的许多民间股神也在做私募,而非专业的投资人,还有一些牛市泡沫,都会在这场牛熊转化中被吞没。”

  冉兰是私募基金中做得比较成功的一个。2005年6月6日,沪综指破千点,创历史新低,人心惶惶时,冉兰大胆撰文《行至千点处,坐看行情起》,提出中国A股市场历史性机遇已经到来,并于2005年底在年度策略报告中以《2006年,新牛市起点》为题,前瞻性地指出这一史上最为波澜壮阔的牛市行情。

  2007年,冉兰扎进私募大本营。他认为市场为专业投资者提供了一个很好的舞台,所以进军私募。

  谈到大盘五六千点冉兰在做些什么时,他说:“投资与实业一样,利润逐步往上游走。”而2007年10月,他又作出及时的判断,发表看空言论,十一过后就逐步减仓。

  圆融投资管理有限公司成立于2007年10月,冉兰告诉《华夏时报》记者,成立了公司后,第一件事就是把原有的二级市场账户清仓,然后转战PE。11月到12月就开始做PE的产品设计和项目调研了。第一笔PE投资是今年3月份,他认为作为二级市场的上游,股权投资有更长的回报周期,而且目前进展还很顺利。

  但是,多数私募基金还是埋头在二级市场苦苦挣扎,许多地下私募正在消亡。

  国金证券(600109)基金分析师张建辉表示:“由于历史因素,通常大家关注私募的风险,比较敏感的是道德风险,因此建议选择私募的投资者可适当关注阳光私募,目前阳光私募借鉴公募基金在资金托管、账户监督等方面的优点,形成了包括银行、证券公司、信托公司、投资管理人在内的职责相对明确、相互监督、相互制约的制度和机制。”
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