当前位置:主页>基金看市>
天治基金:应对中国经济平稳度过难关满怀信心
来源:  作者:本站

信息或事件:

  9月12日,国家统计局公布的数据显示,8月份,社会消费品零售总额8768亿元,同比增长23.2%。1-8月累计社会消费品零售总额68439亿元,同比增长21.9%。8月份,全国规模以上工业企业(年主营业务收入500万元以上的企业)增加值同比增长12.8%,比上年同期回落4.7个百分点。1-8月份,全国规模以上工业企业增加值同比增长15.7%。

评论:

  从支出的角度看,在全球经济减速的背景下,中国出口所面临的挑战也越来越大,而与此同时,由于房地产销售的不畅导致以房地产投资为主的投资拉动作用也在减弱,经济的下行趋势已是愈发明显,但这种经济下行的速度和程度则是目前市场所十分关注的,而这又在很大程度上取决于消费的情况究竟会怎样。从披露的数据本身来看,8月份的消费情况还算不错,但目前市场对于这一数据尚有一些分歧。至于工业企业增加值则从生产的角度部分反映了宏观经济的运行情况,所以尽管8月份的数据要低于市场此前的普遍预期,但是考虑到经济的下行已是众所周知的,而这一数据也只是反映了部分情况,因而也没有必要过于吃惊。

  首先,在出口和投资增速都有比较明显的下降的情况下,消费增速依然保持了较高的水平,应该是值得庆幸的。目前市场对于消费数据有一点质疑,认为消费增速之所以保持了较快的增长,主要是由于消费价格的上涨所致,而这其中石油及制品类的消费增长表现得更加明显,由于油价的上涨,该品种的同比增速明显高于去年同期,因而实际的消费情况可能并不能令人满意,尤其是考虑到居民的收入增速出现了明显的下降。我们认为,对于消费没有必要过于乐观,因为中国经济的增长从来都不是以消费作为主要拉动力的,但是我们更没有必要对消费悲观,正因为消费不是经济增长的主导力量,所以消费在经济增长的三架马车中一直都是非常平稳的,因而在经济减速的过程中,消费起到一定的缓冲作用是完全可能的。更何况,中国经济要成功实现转型,提高消费在经济增长中的地位,乃至成为主导力量是必经之路,从这个角度出发,对于消费我们更应该充满期待。具体到8月份的消费数据,在CPI显著下降的情况下,消费增速依然保持了较高增长应该是难能可贵的,这也在一定程度上反击了市场上原有的质疑。

  尽管从支出的角度看,8月份的出口、投资和消费数据还是可以接受的,但是工业企业增加值的数据确实也足以让人忧心忡忡。12.8%的增速创下了6年来的新低,而这一数据也往往被认为比较全面地反映了工业企业的生产经营情况。但是对于这一数据,我们也没有必要过于担心。且不考虑8月份由于奥运的举办对工业企业的生产究竟产生了多大的负面影响,仅从出口和投资增速明显下降的情况来看,工业企业增速出现下降是完全可以理解的,毕竟出口和投资直接对应的就是工业企业生产,因而在以出口和投资增速下降为主要特征的经济下行过程中,工业企业的生产走下坡路应是必然的,对此没有必要过于担心,更不必恐慌。
上一页12 下一页

免责声明:凡本站注明来源为xx所属媒体的作品,均转载自其它媒体转载目的在于传递更多信息,并不代表本站赞同其观点和对其真实性负责。