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鹏华基金黄鑫:本轮调整或现阶段性休整
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  9月伊始,鹏华盛世创新基金开始募集,该基金的拟任基金经理正是鹏华中国50的基金经理黄鑫。日前他在接受《证券日报》记者采访时表示,“产业转型和经济增长方式的转型一定会带来充分而又激烈的竞争。而对于资本市场来说,经济增长方式的转型会是一个利好,会推动一大批拥有创新能力、自主知识产权上市公司的成长和发展。对于投资来说,这些优质上市公司都会是很好的投资标的。”

  谈到管理上述两只基金运作上会有哪些不同时,黄鑫表示,盛世创新资产的80%以上是必须投资创新类的上市公司,而中国50投资的范围就会相对宽泛一些。尽管盛世创新不像中国50那样在契约中有明确规定投资股票的数量,但是,黄鑫也表示,盛世创新的投资焦点将会聚焦在有创新能力的30家以上的上市公司中。

  经济转型会带来全新投资机遇

  记者:我们现在看到很多优质上市公司,比如钢铁行业公司的股票估值已降到相当低的水平,但股价还是在一直跌,您如何看待这种情况?

  黄鑫:对于不同行业要具体分析。比如有些周期性行业,有些做投资的人就认为市盈率最高的时候是介入的好时机,而市盈率最低的时候是卖出的时机。按照这种规则的话,基本面好、市盈率低不一定代表不会继续下跌。另一些非周期性行业公司尽管规模不大、市盈率很高,但仍可能有较好的盈利水平,股价也会出现快速上涨。这些不能一概而论。况且,基金投资不能仅仅看市盈率等指标,还要具体分析行业的发展前景,分析产业投资价值。特别是现在,我前面说过经济增长方式要转变,这也会推动我们投资做出一些改变。

  记者:经济增长方式的转型是势所必然吗?会对我们的资本市场带来什么影响?在投资中,怎么应对这种变化?

  黄鑫:过去我国经济的两个热点是出口和投资,很多企业的发展也是建立在满足这两个最大需求的基础上。当时,人力成本、能源等要素价格低,所以出口有很好的发展。从未来看,受次贷危机影响,美国消费需求在降低,造成我们出口需求萎缩,并且人力、土地,以及能源等大部分要素价格都在上涨,一些以出口为导向的产业将不得不寻求自身的出路,向节能、高附加值的产业转型。另一方面,大规模的固定资产投资增速也会随着国内基础设施的不断完善而呈放缓趋势。这些产业也将面临转型的问题。从近些年的国家政策来看,也在鼓励这种转型。

  从这两个方面看,产业转型和经济增长方式的转型一定会带来充分而又激烈的竞争。在竞争中,决定谁能脱颖而出的重要因素就在于有没有核心竞争力,而核心竞争力的重要要素在于自主知识产权的技术、全新的商业模式,或者开发新产品的能力,也就是国家政策中常见的“创新能力”。
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