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波动型对冲基金盈利领先
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  擅长在波动市况中赚钱的对冲基金,5年来获利首次超越股市、债市及商品投资。根据Newedge Volatility Trading指数显示,截至今年8月止,这类波动型对冲基金攀升7.3%。另据芝加哥的对冲基金研究所搜集的数据反映,同期股票型基金平均下跌8.38%,能源及基础原料股基金跌6.36%。

  投资行Innovative Options Management分析员说,现时无人确实知道市场或经济走势,全靠这种不明朗市况赚钱。该间公司规模9000万美元对冲基金增长12.3%,2007年回报率有25%。彭博资料显示,全球信贷危机导致银行亏损5060亿美元,标普500指数由去年10月来,回落19%。

  标普分析员指出,今年71个交易日,标普500指数波动逾1%,是2003年来最大,同时超出1928年来,平均每年61日波动逾1%。标普指数料创2002年来波动最厉害的一年,当年指数出现125日波动逾1%纪录。

  全球约有50只波动型对冲基金,管理资产约90亿美元。这类基金透过买卖证券及指数期权合约赚钱,交易员通常趁市况波动增加之时,买入期权,如果预测波动幅度减少时,就会沽出有关合约。

  以纽约为总部的EIM Management说,对投资表现感到满意,该公司规模150亿美元对冲基金投资,由2002年来一直持有波动型对冲基金,当其它投资亏损时,波动型基金仍然赚钱,作用一如保险。芝加哥期权交易所波动指数3月17日涨至5年高位32.24,当日联储局宣布援救贝尔斯登,该指数1998年10月创出史来高位45.74,正是长期资本管理危机爆煲,触发全球金融市场地震之时。芝加哥VIX指数本年平均报23.12,相对2007年高出33%。

  相反,HFRI Fund Weighted综合指数显示,全球对冲基金8月连续第3个月下跌,有机会出现2002年来首个亏损年度,亏损主要是新兴市场股票及商品投资。该个指数8月跌1.37%,本年至今跌4.83%,HFRI新兴市场/东欧指数跌幅劲,合共9.39%,HFRI能源/基本原材料指数跌2.22%。

  分析员看淡后市,认为如果全球信贷市场无大改善,年底前难以避免再有亏损。

编辑:和气生财
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